农商行成立联合银行的利弊是一个复杂而多方面的问题，以下是对其可能存在的利与弊的简要分析：

利：

规模经济：联合银行可以通过合并多个农商行的资源，实现规模经济，降低运营成本，提高盈利能力。

扩大服务范围：联合银行可以扩大服务范围，覆盖更多的地区和客户，提供更全面的金融服务，增强市场竞争力。

风险分散：联合银行可以通过分散投资，降低单一农商行面临的风险，提高整个银行系统的稳定性。

促进金融创新：联合银行可以集中更多的资源和人才，推动金融创新，开发新的金融产品和服务，满足客户的多样化需求。

弊：

管理难度增加：联合银行涉及多个农商行的合并，管理难度将增加，需要建立更加完善的管理体系和内部控制机制。

文化融合问题：不同农商行可能有不同的企业文化和价值观，联合后需要面对文化融合的问题，确保各方能够协同合作。

市场竞争压力：联合银行将面临更加激烈的市场竞争，需要不断提升服务质量和创新能力，以吸引和留住客户。

风险传递：虽然联合银行可以分散风险，但也可能导致风险在不同农商行之间传递，需要建立有效的风险隔离机制。

综上所述，农商行成立联合银行既有利也有弊。在决策是否成立联合银行时，需要综合考虑各种因素，权衡利弊得失，确保决策的科学性和合理性。